2011年3季度客户热点问题选登
2011-7-26 13:45:21 作者：
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1、下半年的货币政策是否会继续紧缩？
从严格意义上讲，目前的货币政策不能算是紧缩，年内还存在一次加息或提高存款准备金率的可能。受六月CPI翘尾因素达到高点的影响， CPI数据同比出现回落，而实际通胀水平可能并没有得到缓解，明年上半年通胀可能将继续维持在高位。这也将引起政府管理层对CPI环比数据的关注，再次加息或提高存款准备金率的可能性较大。从上半年的货币增量的数据看，虽然M2增速已经回落到15%-16%的水平，但相对还是宽松的，真正的货币紧缩可能在明年出现。 2、受近期国际市场利空消息的影响，全球经济复苏是否就此止步？对中国股市有何影响？ 中国龙增长、精选系列基金经理认为，全球经济复苏的脚步可能就此暂缓，主要因为过去几年的经济复苏是大量货币增长推动的结果。在通胀压力逐渐显现后，西方国家也将会非常谨慎的选择货币政策。对中国市场来讲，受到的影响较小，但受外围主要经济体需求的下降以及国内劳动力成本的不断上升，明年出口企业受到的影响将会更加明显。另外，随着地方政府的债务压力在不断的加大，中小企业的资金压力难以得到有效的支持，中小板、创业板在明年可能面临较大的压力。 3、增长、精选系列产品三季度投资策略？ 基于对后市窄幅波动的判断，三季度会保持较高仓位参与市场，耐心等待持仓个股的业绩释放，同时也会适当的参与市场中较为确定的阶段性交易机会。 4、下半年和明年房价是否会出现大幅下跌的情况？ 可能性较小，主要因为，目前货币供应量依然保持着15%左右的增速，随着限购令范围扩大至三、四线城市，炒房资金可能回流一、二线城市，房价大幅下跌的可能性较小，但成交量的大幅下滑是大概率事件。 5、中国龙团队对银行、地产板块如何看？ 一方面，银行、地产板块流动性较好，且具备较好的估值优势，安全性较高。另一方面，银行也存在一些不确定性风险，如银行坏账问题、地方债务高企；地产板块的最大风险并非价格的大幅下跌，而是交易量的萎缩，将对地产商现有的高杠杆运营模式产生较大影响。 6、近期针对高铁的负面报道较多，增长、精选系列选择持有的逻辑是什么？ 京沪高铁由于赶工期的因素，工期提前了一年半，基础建设施工上出现一些问题，但高铁车辆本身并无大的问题，在市场舆论较大的时候，较好的买点将显现。目前，国内对高铁的需求量非常的大，但由于服务质量等问题，对需求量起到一定的压制作用；从另一方面讲，目前所暴露出的问题也将对铁道部提高服务质量起到一定的推动作用。 7、中国龙价值系列产品三季度投资策略是什么？ 三季度国内外经济形势、政府宏观调控政策可能不会出现明显的变化。国内通胀预期可能在7、8月份出现高点，但通胀是否被有效控制或出现明显回落还不是很确定，有待进一步的观察。8月2日美国债务上限是否能调高，国内CPI在8、9月份是否会出现回调，是否会出台更加严厉的楼市调控政策，基于以上因素的考虑，股市将继续维持震荡走势，出现反转的概率很小。三季度的投资策略上，价值系列基金经理认为，目前市场走势比较强势，反弹可能还将维持1-2个月的时间，将以较高的仓位参与市场的反弹，在反弹接近结束时适当减仓，并将密切关注宏观经济调控政策的变化，及时做出策略调整。 8、中国龙团队对中小板、创业板后市的看法？ 中小板、创业板中确实存在一些好的公司，但数量相对很少。这两个板块整体估值水平偏高，且股东和管理层不断套现，风险较大，不建议投资者参与。 |