经过过去两年波澜壮阔的牛市，中国的资本市场进入了一个新的阶段；中国的股市开户数早已经突破了1亿户，而股票投资的意识也慢慢的深入人心。股票投资其实是门槛最低的一种赚钱手段：既不需要太多本金，不需要场地，也不需要雇员就可以开张经营。但是经过这次牛市到如今，赚钱的人有多少呢？我看到一个统计调查，自2007年1月份至2008年5月份还保持赚钱的股民仅有5%，亏损超过50%的人占了45%。
    于是我就在想：投资是一项智力活动还是心理活动呢？决定投资成功与否的是我们聪明的头脑还是稳健的心态呢？是什么决定了这个市场的走势？什么样的投资理念能够让我们保持长久的赚钱？又是什么样的投资哲学可以使投资成为常青的基业？
    聪明的头脑可以保证投资的胜利吗？
    1929年，美国的经济和股市似乎还一派繁荣，一些著名的学者如耶鲁大学的欧文•费雪，这位大经济学家还在公开演讲中宣称：“股票价格已达到了某种持久的高峰状态。但是就是1929年是美国证券史上最黑暗的一年。从这一年之后，美国和全球进入了长达10年的经济大萧条时期。
    1997年大名鼎鼎的长期资本管理公司（LTCM）破产清算了。该公司由众多顶级的金融学家来管理，他们提出并推广的布莱克――舒尔茨（B—S模型）期权定价公式而获得诺贝尔经济学奖。但是这么多聪明头脑管理的长期资本管理公司却在投资中遭遇了惨败。
    2007年，华尔街已经经历了很长时间的牛市，美国的房地产和金融还一直被看好，花旗银行、美林、贝尔斯登等机构甚至雇佣了一批顶级经济学家构建房地产抵押贷款模型。他们可以说是美国乃至全世界最顶尖的人才，却仍然没有感知并逃脱这场席卷世界的次债危机。
    在这些一系列事件中，我们看到了金融市场的诡异，也看到了经济学或者数学的无力，同时看到了聪明的头脑往往也猜不透这个变幻莫测的市场。经济学家和数学家们一直都在试图构建各种各样的模型，随着这些新式数量模型不断地被开发和使用，他们亦无时无刻不在预测经济，但是我们甚至不敢说使用模型和瞎猜之间，究竟哪一个更准确！也许一个经济学家只能在某一个时刻猜对一件事情，而他把这种经验再用到另一件事情上，所得到的结果恰恰相反。美国一个著名的投资天才，《黑天鹅》的作者塔勒布说过：“在基因上，我们仍和未开化的土著人很接近：我们信念的形成充满着迷信。某一天，原始部落的某个人抓了鼻子之后不久，雨开始下了，于是他煞费苦心，发展出一套抓鼻子祈雨的方法。我们从美联储降息中看到了股市的上涨，于是就认定了他们之间存在必然的联系。”模型当然也自有它的作用，它是市场上大多数人都相信的交易策略。我们要通过模型去做的是了解市场的看法，了解市场的交易策略，而不要自信满满的试图通过预测市场来获利。
    巴菲特投资就这么简单的一句话：“投资不是火箭物理学，而是一门艺术！”巴菲特从来没有构建过金融模型，也没有得过诺贝尔奖，但几乎没有人敢否定他在投资领域大师的地位。投资从来都不仅仅是依靠聪明或者模型就能预测到的，但是资本市场也自有它的规律。任何事情包括股票市场从来都是风水轮流，好坏交替。没有只涨的股市，也没有只跌的股市，股市向上吹多大的泡，向下就会砸多大的坑。但是当“派对结束了，你不要最后一个离开晚会，那样的话，你就要负责收拾桌子。”
    “行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭”，这是邓普顿最有名、最为人所欣赏的一句话。1997年那位写《黑天鹅》的塔勒布去拜访他在长期资本管理公司的一个朋友，一位非常著名的数学分析大师。塔勒布看了他的投资组合后问这位朋友，市场已经好了这么长时间了，如果债券市场发生突发事件怎么办？这位朋友说，除非俄罗斯政府财政破